中國(guó)出海企業(yè)觸寶日前在紐交所上市，作為觸寶最大投資機(jī)構(gòu)，啟明創(chuàng)投也成為大贏家。觸寶也是啟明創(chuàng)投今年第四家被投企業(yè)上市。
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平出席了觸寶的上市活動(dòng)，在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)雷帝網(wǎng)表示，從第一次接觸到投資觸寶，前后持續(xù)了4個(gè)月時(shí)間。
啟明創(chuàng)投是2010年上半年投資觸寶，當(dāng)時(shí)鄺子平與觸寶團(tuán)隊(duì)進(jìn)行深入溝通。鄺子平說，“現(xiàn)在一晃8年多時(shí)間過去了，觸寶上市對(duì)我來(lái)說也是非常的開心事。”
觸寶很難得的一點(diǎn)是，當(dāng)年，5個(gè)創(chuàng)始人從微軟、NTT、交大校園聚到上海紫竹的一間小辦公室里創(chuàng)立了觸寶，一晃已過去10年，可謂是十年磨一劍。
10年后觸寶5個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人又一起來(lái)到紐約，敲響紐交所開市鐘。觸寶董事長(zhǎng)張瞰在上市致辭中說，遇到一起走過10年、不離不棄的合伙人是創(chuàng)業(yè)最大幸運(yùn)。
鄺子平認(rèn)為，觸寶十年出頭5個(gè)共同創(chuàng)始人一直在一線，一直很團(tuán)結(jié)，這是“奇葩”的現(xiàn)象。
“觸寶的5位聯(lián)合創(chuàng)始人都以非常友好的方式解決紛爭(zhēng)，團(tuán)隊(duì)非常穩(wěn)定，一步一個(gè)腳印，很低調(diào)的走到今天。”
當(dāng)然，鄺子平也認(rèn)為，在絕大部分創(chuàng)業(yè)公司里，這是可遇不可求的，即便是看到觸寶今天的成功，仍然不會(huì)建議創(chuàng)業(yè)公司有太多共同創(chuàng)始人。
觸寶上市首日跌破發(fā)行價(jià)。鄺子平并未避諱談及到破發(fā)現(xiàn)象，稱觸寶無(wú)論現(xiàn)金流還是營(yíng)收，都是最近上市公司中最優(yōu)秀的一個(gè)，這個(gè)結(jié)果可以說有些失望。
鄺子平同時(shí)指出，觸寶的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在商業(yè)化上很慎重，一直很注重用戶體驗(yàn)，但公司已經(jīng)到了足夠的規(guī)模，是應(yīng)該面對(duì)資本市場(chǎng)的時(shí)候了。
“我們不會(huì)為第一天而患得患失，會(huì)繼續(xù)把工作做好，一步一步去說服市場(chǎng)，說服投資人?！?/p>
以下是專訪啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平實(shí)錄：
雷建平：觸寶最近在紐交所上市，整個(gè)團(tuán)隊(duì)之前非常低調(diào)，啟明創(chuàng)投很早就發(fā)現(xiàn)了觸寶團(tuán)隊(duì)，并跟著他們一路走過來(lái)。當(dāng)初怎么發(fā)現(xiàn)這個(gè)團(tuán)隊(duì)的？
鄺子平：我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)團(tuán)隊(duì)很早，我是2009年在Demo China活動(dòng)上接觸觸寶的，Qualcomm從那一年開始在Demo China里做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)專場(chǎng)，我是那個(gè)專場(chǎng)的評(píng)委。
觸寶CEO王佳梁在上面做項(xiàng)目介紹。作為評(píng)委，我對(duì)觸寶做的方向特別看好，在那一次評(píng)比里，我給了他們很高的分。他們也在那次比賽里得了第一名。
那次認(rèn)識(shí)以后，我就約了王佳梁和他的同事好好聊一聊，回去之后沒多久，大概是2009年10月份左右，他就和張瞰到啟明辦公室。
那個(gè)時(shí)候做早期的項(xiàng)目跟現(xiàn)在還挺不一樣，作為投資人我們會(huì)很認(rèn)真的去了解，深入的溝通，多次來(lái)回，這跟現(xiàn)在浮躁的氛圍有些不太一樣，現(xiàn)在必須動(dòng)手早，否則項(xiàng)目就被別人搶走了。
我第一次接觸觸寶到投資有4個(gè)月時(shí)間，我們是2010年四五月份做了觸寶的第一輪投資。從那之后我作為第一個(gè)機(jī)構(gòu)投資人的代表進(jìn)入到董事會(huì)跟大家頻繁交流。
現(xiàn)在一晃8年多過去了，觸寶上市對(duì)我來(lái)說也是非常的開心事。這個(gè)團(tuán)隊(duì)最不容易的有幾點(diǎn)：
第一是創(chuàng)始人多，5個(gè)創(chuàng)始人。我做投資快二十年，一般我會(huì)建議創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)不要有太多的創(chuàng)始人，因?yàn)楹茈y善終，到差不多的時(shí)候很多會(huì)鬧矛盾。第二，要清晰團(tuán)隊(duì)誰(shuí)是老大等。
這個(gè)團(tuán)隊(duì)有點(diǎn)不一樣，他們創(chuàng)始的時(shí)候就5個(gè)人，十年過去了，今天來(lái)敲鐘的這5個(gè)人都還在，不僅還在，這5個(gè)人在公司里仍然是起頂梁柱的作用，不是說中間有兩位已經(jīng)落伍了，不大好意思給他趕走，而是，5個(gè)人都是扛大梁的，這一點(diǎn)我非常滿意。
這說明幾個(gè)事情。第一，他們5個(gè)人對(duì)做這番事業(yè)的共同夢(mèng)想肯定是很一致的，這10年里，策略上是調(diào)整了好多次，我也跟他們一起來(lái)多次商量怎么調(diào)。但是他們大的目標(biāo)一直都沒變。
第二，跟他們5個(gè)人的個(gè)性有關(guān)。這5個(gè)人都非常nice，他們對(duì)事業(yè)很執(zhí)著，但是從性格上都是非常的低調(diào)，不是刀刀見血。即便是競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，他們也是很溫和的性格。
這5個(gè)人在這十年里肯定也有不同的意見，但是大家都是用非常友好的方式來(lái)解決他們互相的紛爭(zhēng)，團(tuán)隊(duì)非常穩(wěn)定，一步一個(gè)腳印，也很低調(diào)就走到今天。這一點(diǎn)我覺得非常難得。
不建議創(chuàng)業(yè)公司有太多創(chuàng)始人
雷建平：創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)能10年始終如一的，一個(gè)是觸寶的團(tuán)隊(duì)，另一個(gè)就是于剛和劉峻嶺的團(tuán)隊(duì)，而很多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)往往很難這樣堅(jiān)持，很多都鬧得雞飛狗跳，您怎么看這種現(xiàn)象？
鄺子平：創(chuàng)業(yè)本身就很難，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目都很難從第一天就看透十年后的事情，這個(gè)過程當(dāng)中肯定會(huì)有很多的轉(zhuǎn)變。
往大了說，在企業(yè)每一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)需要做策略的調(diào)整，幾位共同的創(chuàng)始人未必想法都一樣，未必都想往那個(gè)方向轉(zhuǎn)。
觸寶有一個(gè)好處，最初選的大方向跟今天做的沒有太大差別，他們出道就是做輸入法，雖然整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)遠(yuǎn)沒有今天這么好，但當(dāng)年看準(zhǔn)了這個(gè)大的方向。
人自然是很重要的因素，選對(duì)方向讓他們的團(tuán)隊(duì)避免了一些非常激烈的紛爭(zhēng)，也營(yíng)造了一個(gè)比較好的背景。
你也認(rèn)識(shí)這5位創(chuàng)始人，尤其是領(lǐng)頭人胸懷很廣，既能起一個(gè)老大哥的作用，也能夠非常照顧到，容納得下大家的不同看法。
在絕大部分創(chuàng)業(yè)公司里，確實(shí)是可遇不可求的，即便是看到了觸寶今天的成功，我仍然不會(huì)建議創(chuàng)業(yè)公司有太多的共同創(chuàng)始人。
觸寶十年出頭5個(gè)共同創(chuàng)始人一直在一線，一直很團(tuán)結(jié)，這是很奇葩的現(xiàn)象。
不會(huì)為第一天表現(xiàn)患得患失
雷建平：觸寶整體的營(yíng)收和利潤(rùn)還是挺不錯(cuò)的，但上市首日破發(fā)，您作為投資人怎么看這件事情？
鄺子平：這個(gè)結(jié)果對(duì)我來(lái)講肯定是不如意，甚至可以說是失望的結(jié)果。我覺得公司從基本面非常的健康，無(wú)論是營(yíng)收還是在現(xiàn)金流，都是最近幾個(gè)上市公司里最優(yōu)秀的一個(gè)。
公司這邊唯一的一個(gè)美中不足是他們變現(xiàn)的時(shí)間相對(duì)短一些，不是有很強(qiáng)的成功變現(xiàn)歷史，這個(gè)相對(duì)短也跟創(chuàng)始人的心態(tài)很有關(guān)系。
過去可能兩三年里，他們都有機(jī)會(huì)開始做變現(xiàn)了，但是團(tuán)隊(duì)多次強(qiáng)調(diào)他們最看重的仍然是用戶體驗(yàn)，在產(chǎn)品做到非常完美，完全讓用戶接受之前，他們不希望過早地去做商業(yè)化。
觸寶團(tuán)隊(duì)擔(dān)心打攪他們的用戶，或者給他們的用戶體驗(yàn)產(chǎn)生不好的影響。他們一直在商業(yè)化這個(gè)事情上非常慎重，我相信在未來(lái)的整個(gè)商業(yè)過程中，他們還是會(huì)把用戶體驗(yàn)放在第一位。
回到今天上市這個(gè)結(jié)果，我覺得幾個(gè)因素：
第一，觸寶路演的過程中，確實(shí)有些投資人覺得觸寶勢(shì)頭很好，但大規(guī)模商業(yè)化的時(shí)間不長(zhǎng)，希望能看到他們以后越來(lái)越快的成長(zhǎng)步伐。
在這點(diǎn)上，我們還是非常有信心，企業(yè)能夠通過他們未來(lái)業(yè)績(jī)的健康成長(zhǎng)，企業(yè)不斷進(jìn)步，給更多的長(zhǎng)線投資人信心。
第二，在最近的一段時(shí)間里，中概股確實(shí)有比較多炒作，炒作有往上炒，也有往下炒，畢竟美國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)很公開的市場(chǎng)，也有很多的獲利機(jī)會(huì)。
第一天波動(dòng)比較大，有點(diǎn)出乎我意料之外，也跟最近中概股的炒作可能有一定的關(guān)系。
我們也希望管理層不要為第一天的波動(dòng)而動(dòng)搖他們繼續(xù)把企業(yè)扎扎實(shí)實(shí)做好的信心，雖然企業(yè)開始商業(yè)化的時(shí)間不長(zhǎng)，我們覺得企業(yè)到了足夠的規(guī)模，是應(yīng)該面對(duì)資本市場(chǎng)的時(shí)候了。
我們也不會(huì)為第一天而患得患失，會(huì)繼續(xù)把工作做好，一步一步去說服市場(chǎng)，說服投資人。
雷建平：也有可能是觸寶此前太專注于海外市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)太過于低調(diào)，有很多人對(duì)他們的業(yè)務(wù)模式不太了解。
鄺子平：確實(shí)是。既然已經(jīng)走到資本市場(chǎng)上，就應(yīng)該要面對(duì)這樣的挑戰(zhàn)，不但要把活干好，還要把信息傳遞好。
我們會(huì)更注意，更多的跟市場(chǎng)溝通，更多的跟媒體打交道，把公司的信息及時(shí)傳遞到市場(chǎng)上。
很多上市是水到渠成 也有公司為搶時(shí)間窗口
雷建平：觸寶是啟明創(chuàng)投今年第四家IPO，您怎么看今年公司所投項(xiàng)目上市的情況？
鄺子平：過去12個(gè)月，中國(guó)公司上市數(shù)量，尤其是在海外上市的數(shù)量比較多，有很大一部分是水到渠成，也有一小部分可能是急急忙忙趕某個(gè)窗口期。
這是不是窗口，還是明年門是敞開的，大家不知道。我只能說這些水到渠成的公司，上市了漲了很好，如果是短期內(nèi)不如意，也沒關(guān)系，好好把業(yè)務(wù)做好。
尤其是美國(guó)、香港這些市場(chǎng)，真正好的公司始終還是能夠說服別人的。
確實(shí)中國(guó)公司上市是最近密集了一些，畢竟對(duì)買中國(guó)股票感興趣的長(zhǎng)線基金有限，隔天就有一家中國(guó)公司來(lái)講故事的話，他們慢慢會(huì)有點(diǎn)審美疲憊。
三季度也結(jié)束了，很多公司三季度及今年四季度和全年的成績(jī)表陸陸續(xù)續(xù)都會(huì)交到市場(chǎng)上，我們看觸寶后面的市場(chǎng)表現(xiàn)。
啟明創(chuàng)投每年投20個(gè)項(xiàng)目左右
雷建平：今年整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生很多變化，對(duì)啟明創(chuàng)投的投資風(fēng)格有什么變化？
鄺子平：不會(huì)有太大的變化，啟明還是比較偏向于早期，早中期的投資在目前這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境里的變化不會(huì)太大。
最近中國(guó)企業(yè)密集的上市，可能會(huì)看到一些破發(fā)的現(xiàn)象，對(duì)后期進(jìn)入的投資人會(huì)有一定的壓力，但是這個(gè)不是我們的強(qiáng)項(xiàng)，對(duì)我們來(lái)講不會(huì)改變太大。
早中期的項(xiàng)目在2017年、2018年估值有些過高，如果2019年早期的項(xiàng)目有一些回調(diào)，可能對(duì)我們會(huì)更有利。但總體來(lái)講，啟明創(chuàng)投一年投個(gè)20個(gè)項(xiàng)目左右。
雷建平：您的投資偏好是哪個(gè)方向？
鄺子平：我自己做的投資比較多的是技術(shù)類的，像觸寶，我個(gè)人看的幾個(gè)方向，一個(gè)是人工智能，AI這塊花了比較多的時(shí)間。
第二個(gè)大方向是自動(dòng)化設(shè)備，整個(gè)中國(guó)制造業(yè)提升，用機(jī)器取代人工勞動(dòng)力。
第三個(gè)是區(qū)塊鏈，我們還沒有投真正的區(qū)塊鏈公司，但陸續(xù)也開始花很多時(shí)間學(xué)習(xí)這個(gè)領(lǐng)域，我自己也會(huì)做一些小的天使項(xiàng)目來(lái)學(xué)習(xí)一下。
作者 | 雷建平
來(lái)源 | 雷帝觸網(wǎng)
