2019年12月27日，再鼎醫(yī)藥旗下產(chǎn)品“則樂(lè)”在中國(guó)內(nèi)地獲批上市。
這是再鼎醫(yī)藥在中國(guó)內(nèi)地獲批上市的首款產(chǎn)品，也是首個(gè)由中國(guó)本土藥企參與開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)的卵巢癌治療創(chuàng)新藥。
據(jù)介紹，作為卵巢癌治療的潛在同類最優(yōu)的PARP抑制劑，則樂(lè)擁有卓越的臨床療效、一天一次的給藥方案和優(yōu)越的藥代動(dòng)力學(xué)特性，是全球首個(gè)獲批的適用于所有鉑敏感復(fù)發(fā)卵巢癌患者群體、而無(wú)論BRCA是否突變的PARP抑制劑。
而則樂(lè)的上市不僅意味著再鼎醫(yī)藥正式敲開(kāi)了中國(guó)內(nèi)地的醫(yī)藥大門，也標(biāo)志著再鼎醫(yī)藥的商業(yè)化開(kāi)始駛向快車道。
實(shí)際上，從成立到實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，再鼎醫(yī)藥僅僅用了5年時(shí)間，這對(duì)于創(chuàng)新藥企業(yè)來(lái)說(shuō)堪稱奇跡。與此同時(shí)，基于迅猛的發(fā)展勢(shì)頭與強(qiáng)大的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力，再鼎醫(yī)藥如今的市值早已翻倍。
再鼎醫(yī)藥背后的機(jī)構(gòu)投資者也因此收獲了高額回報(bào)。作為再鼎醫(yī)藥最早及最大的機(jī)構(gòu)投資人，啟明創(chuàng)投目前的賬面回報(bào)已遠(yuǎn)超于10倍。
首個(gè)商業(yè)化藥品內(nèi)地上市，構(gòu)建創(chuàng)新藥商業(yè)模式新常態(tài)
如果說(shuō)“則樂(lè)”在中國(guó)香港的上市獲批標(biāo)志著再鼎醫(yī)藥開(kāi)始邁入商業(yè)化階段，那么則樂(lè)的內(nèi)地上市則意味著再鼎醫(yī)藥正式駛向了商業(yè)化的快車道。
作為全球第一個(gè)獲批的適用于所有鉑敏感復(fù)發(fā)卵巢癌患者、無(wú)論其BRCA基因是否突變的PARP抑制劑，則樂(lè)于2019年12月底在中國(guó)內(nèi)地獲批上市。這是我國(guó)首個(gè)本土企業(yè)參與開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)的卵巢癌治療創(chuàng)新藥，同時(shí)也是國(guó)家“十三五”“重大新藥創(chuàng)制”專項(xiàng)資助的同類最優(yōu)國(guó)家1類創(chuàng)新藥。
實(shí)際上，則樂(lè)是再鼎醫(yī)藥從合作伙伴TESARO引進(jìn)的產(chǎn)品，在登陸本土市場(chǎng)之前，則樂(lè)已于2017年3月、11月在美國(guó)與歐洲獲批，并于2018年進(jìn)入中國(guó)澳門與中國(guó)香港。
“則樂(lè)在中國(guó)香港獲批上市是再鼎醫(yī)藥將創(chuàng)新藥物迅速推向市場(chǎng)的體現(xiàn)，有著風(fēng)向標(biāo)的意義。”再鼎醫(yī)藥首席商務(wù)官兼大中華區(qū)總裁梁怡曾表示。
基于則樂(lè)的卓越的臨床療效，一經(jīng)上市，則樂(lè)在香港便快速獲得了市場(chǎng)份額。根據(jù)IQVIA的數(shù)據(jù)，則樂(lè)目前已是香港市場(chǎng)份額最高的PARP抑制劑，2019年第3季度市場(chǎng)份額達(dá)到77%。
與此同時(shí)，再鼎醫(yī)藥也因此增添了一把營(yíng)收“利器”。再鼎醫(yī)藥2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，截至2019年6月30日，再鼎醫(yī)藥上半年凈收入340萬(wàn)美元，為兩大重磅腫瘤產(chǎn)品則樂(lè)和Optune在香港商業(yè)上市的銷售業(yè)績(jī)，其中則樂(lè)銷售額為190萬(wàn)美元，Optune銷售額為150萬(wàn)美元。同時(shí)期內(nèi)，再鼎醫(yī)藥凈虧損為8330萬(wàn)美元。
值得一提的是，在國(guó)內(nèi)特殊醫(yī)藥環(huán)境下，創(chuàng)新藥企面臨的最大難點(diǎn)就是產(chǎn)品的商業(yè)化落地。而本質(zhì)上看，創(chuàng)新藥難以商業(yè)化的核心問(wèn)題實(shí)則在于商業(yè)模式的創(chuàng)新。
作為唯一一家在中國(guó)內(nèi)地之外實(shí)現(xiàn)組織化商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新藥企，再鼎醫(yī)藥在為內(nèi)地帶來(lái)卵巢癌治療創(chuàng)新藥的同時(shí)，還欲通過(guò)多方共付生態(tài)圈的模式打造創(chuàng)新藥上市的商業(yè)模式“新常態(tài)”，為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企的商業(yè)化落地提供范本。
“未來(lái)，我們所有創(chuàng)新療法的上市都將同步與第三方機(jī)構(gòu)展開(kāi)合作，不僅第一時(shí)間即可通過(guò)各類金融服務(wù)降低患者對(duì)產(chǎn)品的可及性門檻，還將通過(guò)健康險(xiǎn)的覆蓋，未來(lái)提高更多健康人群對(duì)于創(chuàng)新藥的支付能力。”梁怡稱，再鼎醫(yī)藥希望與政府，基金會(huì)，第三方機(jī)構(gòu)及患者，形成可持續(xù)性的“多方共付機(jī)制”，助力中國(guó)大病用藥的破局和進(jìn)步。
市值翻倍，早期投資機(jī)構(gòu)賬面回報(bào)遠(yuǎn)超10倍
如同再鼎醫(yī)藥的商業(yè)化落地，再鼎醫(yī)藥的上市也可謂速度驚人。
2017年9月20日，成立僅3年的再鼎醫(yī)藥登陸美國(guó)納斯達(dá)克，成為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)第一家在未產(chǎn)生銷售收入前，以超過(guò)10億美元市值上市的企業(yè)。發(fā)行價(jià)為18美元，當(dāng)日?qǐng)?bào)收27.93美元，全天漲幅達(dá)到55.17%，首日收盤(pán)市值達(dá)13.11億美元。
某種程度上看，再鼎醫(yī)藥的市值增速像是搭上了商業(yè)化的快車。截止目前，再鼎醫(yī)藥的市值達(dá)33.57億美元（2020年2月5日數(shù)據(jù)），已實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。
這也為其背后的投資者帶來(lái)了高額回報(bào)。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，上市前，再鼎醫(yī)藥共完成了三輪融資，累計(jì)超過(guò)10億元人民幣，主要加持者包括啟明創(chuàng)投、紅杉資本中國(guó)、泰福資本、尚珹投資、奧博資本等。
其中，啟明創(chuàng)投作為再鼎醫(yī)藥最早及最大的機(jī)構(gòu)投資方，目前的賬面回報(bào)已遠(yuǎn)超投資額10倍。再鼎醫(yī)藥招股書(shū)顯示，上市前，啟明創(chuàng)投持股25.3%、Maxway Investment Limited持股16.6%、The Z Trust持股10.6%、紅杉資本中國(guó)持股9.6%、KPCB持股9.3%。
回憶起當(dāng)時(shí)押注再鼎醫(yī)藥的種種細(xì)節(jié)，啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇在自己的作品《奇遇-我在中國(guó)的創(chuàng)投日子》中感慨萬(wàn)千。“我們選擇投資項(xiàng)目時(shí)考慮各種不同因素，人才是非常重要的一環(huán)。”
再鼎醫(yī)藥董事長(zhǎng)兼CEO杜瑩被稱為“中國(guó)生物藥界教母”，是中國(guó)生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新的先鋒。2001年，杜瑩從美國(guó)輝瑞回到張江，一手奠定與包辦了香港和記黃埔集團(tuán)在中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的根基。2011年，杜瑩離開(kāi)和記黃埔，加入紅杉資本中國(guó)基金專門投資醫(yī)藥健康行業(yè)，并投資了包括貝達(dá)醫(yī)藥在內(nèi)的四個(gè)醫(yī)藥界極具影響力的項(xiàng)目，取得了很高的收益。
在梁颕宇眼中，擁有深厚的科研實(shí)力與投資經(jīng)驗(yàn)的杜瑩，是絕無(wú)僅有的人才。因此，當(dāng)杜瑩下定決心再次創(chuàng)業(yè)時(shí)，梁颕宇毫不猶豫地給予了鼓勵(lì)與支持。“中國(guó)內(nèi)地具有遠(yuǎn)見(jiàn)、執(zhí)行力、研發(fā)力同時(shí)對(duì)政府運(yùn)作及國(guó)情有一定了解的醫(yī)藥人才實(shí)在屈指可數(shù)。”
“啟明創(chuàng)投是第一個(gè)也是連續(xù)投資再鼎醫(yī)藥的機(jī)構(gòu)投資人。我們很高興成為再鼎醫(yī)藥的一員，見(jiàn)證再鼎醫(yī)藥如何成為全球眾多生物科技公司在中國(guó)拓展業(yè)務(wù)的窗口及合作伙伴?！绷猴I宇稱，自2014年起，啟明創(chuàng)投先后總計(jì)投資再鼎醫(yī)藥超過(guò)3200萬(wàn)美元，上市后持股比例仍超過(guò)20%。
另外，投中網(wǎng)經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，再鼎醫(yī)藥上市后還獲得了包括富達(dá)國(guó)際、 貝萊德基金及其他全球共同基金在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞與加注。目前，機(jī)構(gòu)投資者在再鼎醫(yī)藥股票中持股超過(guò)70%。
一直以來(lái)，再鼎醫(yī)藥都以其獨(dú)特的商業(yè)運(yùn)作VIC模式（VC+IP+CRO）備受市場(chǎng)認(rèn)可，一度被定義為行業(yè)中的“再鼎模式”。
所謂VIC模式，即通過(guò)資本獲得藥物授權(quán)，引入創(chuàng)新產(chǎn)品管線，憑借科學(xué)家團(tuán)隊(duì)的技術(shù)實(shí)力與資源，并通過(guò)研發(fā)合作繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品線。等產(chǎn)品上市之后，再通過(guò)研發(fā)外包的形式生產(chǎn)藥物。這種方式大大縮短了創(chuàng)新藥的研發(fā)周期，提高了新藥開(kāi)發(fā)的效率。
憑借“License in”的方式，再鼎醫(yī)藥建立了豐富的研發(fā)管線，其中就包括2款上市藥物則樂(lè)（尼拉帕利）和腫瘤電場(chǎng)療法Optune。“我們還將繼續(xù)尋找創(chuàng)新的、具有同類最佳潛力的臨床項(xiàng)目，完善我們?cè)陉P(guān)鍵適應(yīng)癥中的管線，解決中國(guó)患者未滿足的臨床需求?！倍努撛谠俣︶t(yī)藥披露2019年上半年業(yè)績(jī)時(shí)表示，目前，再鼎醫(yī)藥產(chǎn)品管線包含10個(gè)創(chuàng)新藥物及療法，其中9個(gè)已處于臨床后期階段，覆蓋超過(guò)20個(gè)適應(yīng)癥。
然而，作為“外部合作+內(nèi)部創(chuàng)新”雙輪驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新藥企，長(zhǎng)時(shí)期的“l(fā)icense in”模式標(biāo)簽也讓外界對(duì)再鼎醫(yī)藥的自研能力提出了諸多質(zhì)疑。
對(duì)此，梁怡表示，再鼎醫(yī)藥對(duì)于原研產(chǎn)品的投入巨大，2020年大概率會(huì)有第一個(gè)原研產(chǎn)品提交臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（IND），從而在市場(chǎng)中嶄露頭角。而創(chuàng)新藥研發(fā)需要長(zhǎng)時(shí)期投入，公司通過(guò)引入產(chǎn)品的商業(yè)化來(lái)投入自研管線研發(fā)，以形成良好的循環(huán)體系。
據(jù)悉，伴隨公司產(chǎn)品管線的擴(kuò)充與商業(yè)化工作的推進(jìn)，預(yù)計(jì)2020年，再鼎醫(yī)藥將提交1-2個(gè)具有全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)，并繼續(xù)提交1-2個(gè)新產(chǎn)品或適應(yīng)癥的上市申請(qǐng)。
“再鼎醫(yī)藥正在全力推進(jìn)內(nèi)部研發(fā)管線，并希望從2020年開(kāi)始每年提交一到兩個(gè)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（IND）。”杜瑩稱。
在梁怡看來(lái)，相比于跨國(guó)藥企，中國(guó)創(chuàng)新藥企的商業(yè)化差距并不大，但在研發(fā)上卻還有很長(zhǎng)的道路才能真正走到中國(guó)創(chuàng)新服務(wù)全球。作為一家立足中國(guó)、全球運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新型生物制藥公司，再鼎醫(yī)藥將通過(guò)“全球引進(jìn)、自主研發(fā)”的戰(zhàn)略致力于成為藥企中的“華為”。
