據(jù)媒體報道，隨著6月禁售期結(jié)束，創(chuàng)新工場、啟明創(chuàng)投等多個機構(gòu)投資者于近日開始拋售美圖股票。尋找中國創(chuàng)客第一時間聯(lián)系到創(chuàng)新工場和啟明創(chuàng)投，均表示此次減持為機構(gòu)正常退出流程，兩方仍持有美圖股份，并持續(xù)看好美圖未來的發(fā)展。
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記者 | 馬芊 張夢瑄
編輯 | 趙力
據(jù)媒體報道，隨著6月禁售期結(jié)束，多個機構(gòu)投資者于近日開始拋售美圖股票。公開資料顯示，目前已經(jīng)拋售美圖股票的投資方包括創(chuàng)新工場、老虎基金、啟明創(chuàng)投和IDG在內(nèi)的4家機構(gòu)。
美圖招股說明書顯示，上市之前，美圖進行了5輪融資，總額達5.01億美元。此次機構(gòu)減持后，各投資方累計減持美圖股票7.28億股，共套現(xiàn)超過61億港元。
對于機構(gòu)減持，美圖官方給出的回復(fù)是：公司不評論投資者的個別決定，但作為投資者有權(quán)利和自由可以購買和售出任何上市公司流通的股票。公司的管理層看好公司長遠發(fā)展，不會減持。美圖公司董事長蔡文勝本人也公開表示，他個人在很長一段時間內(nèi)都不會減持，合適的時候他會增持。
尋找中國創(chuàng)客的記者第一時間聯(lián)系到創(chuàng)新工場和啟明創(chuàng)投，均表示此次減持為機構(gòu)正常退出流程，兩方仍持有美圖股份，并持續(xù)看好美圖未來的發(fā)展。
機構(gòu)減持：各家機構(gòu)紛紛表示“正?！?/strong>
針對4家機構(gòu)的減持美圖股票，有媒體給予了不太樂觀的解讀。一位投資人向?qū)ふ抑袊鴦?chuàng)客的記者表示，美圖2016年赴港上市，現(xiàn)在階段，投資退出是正常無比的事情，與被投企業(yè)戰(zhàn)略沒有直接關(guān)系。
公開資料顯示，作為美圖最早的機構(gòu)投資人之一，創(chuàng)新工場曾參與美圖的天使輪和B輪融資。6月19日，創(chuàng)新工場率先出售了美圖0.66億股股票。尋找中國創(chuàng)客的記者第一時間聯(lián)系到創(chuàng)新工場，對方回應(yīng)稱：綜合評估了早期基金期限和增值回報，創(chuàng)新工場在美圖上市解禁期后出售部分股票是專業(yè)基金的標準做法，也符合投資人對我們的期待。創(chuàng)新工場在此次交易后仍持股，持續(xù)看好美圖未來的發(fā)展。
此前，啟明創(chuàng)投和IDG共同投了美圖A輪，同時參與了美圖C輪融資。啟明創(chuàng)投總計投入3138萬，獲得2.8億美圖股票，持股比例達6.6%，市值約3.05億美元。7月7日，啟明創(chuàng)投減持美圖2.12億股，套現(xiàn)18.02億港元。此輪售出后，兩年時間，啟明獲益約9.7倍。
按照VC、PE行業(yè)的規(guī)律，投資機構(gòu)通常會在被投資的公司上市或者被并購之后逐步退出，從而把賬面的收益變成現(xiàn)金，常見的方式就是減持股份。啟明創(chuàng)投主管合伙人甘劍平在接受尋找中國創(chuàng)客的采訪時表示，作為機構(gòu)投資者，募投管退每個環(huán)節(jié)都是機構(gòu)的本職工作，也是必須去做的。
甘劍平表示，每個基金都有年限，到了時間要做結(jié)算，然后再投下一個。他坦言，作為機構(gòu)投資者，賺的就是這個錢。陪伴被投企業(yè)到上市，上市之后，自然會有其他金融參與者，比如二級市場投資者來繼續(xù)配合做下去。
半年內(nèi)股價幾經(jīng)波動
早在解禁時，就有分析師表示，美圖解禁首日股價波動一事也無需過度解讀，對于投資機構(gòu)來說，這就相當于項目結(jié)項，很大程度上會通過減持部分公司股票進行風險避險。參考阿里巴巴、Facebook可以看到，它們都經(jīng)歷了同樣的事情。
對此，甘劍平認為，在海外市場，F(xiàn)acebook、snapchat，也在解禁后出現(xiàn)機構(gòu)減持、股價下跌的現(xiàn)象，甚至曾跌破發(fā)價。據(jù)了解，2016年，當了阿里巴巴16年股東的日本軟銀集團大手筆減持套現(xiàn)。 甘劍平告訴尋找中國創(chuàng)客的記者，美圖的股價在遭機構(gòu)集體減持的情況，在8月7日美圖（01357.HK）股價高開，并最終收于11.780港元，漲了6.51%。
事實上，如果早期投資者的減持將令股價承壓，是一級市場的影響。在今年早些時候，美圖股價經(jīng)歷的一波行情則歸因于二級市場的利好政策。3月6日，美圖被納入深港通下港股通標的，股價因此連續(xù)上漲至23.05港元。
但隨后開始一路大跌，最后在發(fā)行價上下徘徊。當時就有媒體稱其背后早就上演了一出離場、套現(xiàn)的大戲。此外，今年5月，美圖股價下挫之時，美圖公司董事長蔡文勝之子Cai Rongjia被曝頻頻減持，不到半年內(nèi)套現(xiàn)逾9億元。
盡管蔡文勝在3月的美圖公司業(yè)績說明會就表示，6月持股解禁時自己不會減持。但隨后出現(xiàn)另外一個問題，大家發(fā)現(xiàn)，原來還有38%的老股在里面，有VC在里面，他們半年后會解禁，所以臨近解禁了，又跌回去。
面對外界種種猜測和質(zhì)疑，甘劍平及時站出為美圖正名，股價波動屬正?，F(xiàn)象，他還表示，李開復(fù)是繼續(xù)留任董事，這本身就是一個很好的支持和證明。
外界質(zhì)疑直指其盈利模式
而外界對于美圖的質(zhì)疑，紛紛指向其自去年上市以來，至今盈利模式未卜。3月24日，美圖發(fā)布2016年度業(yè)績公告，虧損近63億元，智能硬件收入（美圖手機）占總營收的比例依然高達93.4%，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收占比僅6.63%。
作為一個“國民軟件”的美顏相機、美圖秀秀雖然為美圖帶來巨大的流量與名聲，卻并沒有帶來應(yīng)得的利潤，然而是一款誕生就被外界稱為雞肋的美圖手機，承擔起壓倒性的營收。當時就有分析師認為，硬件盈利空間在不斷壓縮，美圖靠硬件盈利的前景并不是特別明朗。
對此，蔡文勝曾表示，美圖手機不是美圖公司的重點，而是一個嘗試。并表示，“電商、社交、廣告我們都會嘗試，最終會找到美圖自己的基因?！钡@需要時間，這種一級市場的眼光放在二級市場，還是顯得有些長遠。
甘劍平表示，美圖擁有很大的用戶量，而且很大一部分來自海外。他相信，在互聯(lián)網(wǎng)上，只要有用戶、能吸引用戶，那么貨幣化、去賺錢其實并不是很難的事?，F(xiàn)階段美圖還沒有在工具類產(chǎn)品中做廣告植入等嘗試，恰恰說明有堅持，并且在這方面還存在很大空間。
數(shù)據(jù)顯示，美圖產(chǎn)品全球覆蓋移動設(shè)備數(shù)超10億臺，月活用戶超過4.5億。靠著工具類天然的流量入口，并沒有給美圖帶來在直播、短視頻上應(yīng)得的轉(zhuǎn)化率。旗下短視頻社區(qū)美拍，也與快手、秒拍的月活數(shù)相距甚遠。而以其天然的相機入口，卻并沒有分得直播大勢的一杯羹，不免讓人惋惜。
據(jù)了解，美圖在上市時，制定的商業(yè)變現(xiàn)方向有四：智能硬件、在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)和電商平臺。在現(xiàn)階段看來，其廣告或許會成為最迅速可靠的變現(xiàn)模式，畢竟，誰也離不開美圖秀秀的世界。
