結(jié)束了一個(gè)緊急會(huì)議后，記者撥入了早已預(yù)訂好的多方通話系統(tǒng)，電話那頭傳來(lái)優(yōu)雅的女聲，這是啟明創(chuàng)投主管合伙人梁穎宇女士。
采訪前熟悉采訪對(duì)象履歷是必做的功課，而翻開(kāi)梁穎宇的個(gè)人履歷，著實(shí)讓人對(duì)電話那一頭這位優(yōu)雅睿智的女性由衷地欽佩。擁有美國(guó)斯坦福大學(xué)商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位和美國(guó)康奈爾大學(xué)管理學(xué)學(xué)士學(xué)位的她目前是香港科技大學(xué)商學(xué)院的理事會(huì)成員和霍奇基斯學(xué)校理事會(huì)成員。梁穎宇更重要的身份是啟明創(chuàng)投5位主管合伙人之一，主管啟明創(chuàng)投的醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資。
熟悉投資行業(yè)的人都知道，啟明創(chuàng)投是國(guó)內(nèi)一線的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，也是中國(guó)最活躍的創(chuàng)投金之一，目前管理著4支美元基金，3支人民幣基金，資金總額超過(guò)17億美元。其中超過(guò)40%投向了醫(yī)療健康領(lǐng)域，這意味著經(jīng)梁穎宇和其帶領(lǐng)下的啟明醫(yī)療團(tuán)隊(duì)成員投出的資金已過(guò)6億美元，折合下來(lái)高達(dá)40億人民幣。
做投資最大的武器就一個(gè)字“懂”“啟明目前投資的醫(yī)療健康領(lǐng)域企業(yè)已接近50家了?！绷悍f宇說(shuō)，“無(wú)論從投資企業(yè)數(shù)量還是總投資金額，啟明醫(yī)療都可以說(shuō)是最大之一?！边@近50家企業(yè)涉及生物醫(yī)藥、醫(yī)療耗材、醫(yī)療診斷、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療IT以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。醫(yī)療健康是個(gè)數(shù)萬(wàn)億的市場(chǎng)，相比于其它行業(yè)，創(chuàng)業(yè)門(mén)檻比較高，因此越來(lái)越專(zhuān)注在做垂直和細(xì)分，而資本對(duì)其的親睞度并不遜色于其它行業(yè)。生物醫(yī)藥是目前啟明投資案例最多的領(lǐng)域，同時(shí)也是啟明明星項(xiàng)目和項(xiàng)目投資回報(bào)率最高的行業(yè)領(lǐng)域。如果將時(shí)間前移，我們可以看到，啟明是國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域投資的探路者。甘李藥業(yè)是啟明在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的第一筆投資，那是2009年，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)還是仿生藥的天下，生物醫(yī)藥尚未起步，當(dāng)時(shí)梁穎宇把國(guó)內(nèi)能做生物藥的企業(yè)名單全部列出來(lái)，也才只有4家，其中就有甘李藥業(yè)。在啟明投資之前，甘李藥業(yè)幾乎連續(xù)3年沒(méi)有業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，但是梁穎宇看好生物醫(yī)藥的未來(lái)，也相信甘李藥業(yè)的實(shí)力，而今甘李藥業(yè)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最大的胰島素公司。不久前，一位中國(guó)女性被美國(guó)權(quán)威雜志FierceBiotech評(píng)為“2015年全球生物醫(yī)學(xué)界12名最杰出的女性”之首。這位女性名為杜瑩，再鼎藥業(yè)創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官。工作上，杜瑩與梁穎宇是創(chuàng)業(yè)者和投資人的關(guān)系，私下里杜瑩也是梁穎宇的好友，兩人都有著創(chuàng)業(yè)者和投資人的雙重經(jīng)歷：梁穎宇曾創(chuàng)辦了3家公司，其中兩家獲得了風(fēng)投。在加入啟明前，曾是美國(guó)加州PacRim風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資合伙人，還曾就職于Mobius 風(fēng)險(xiǎn)投資公司；而杜瑩在創(chuàng)辦再鼎前，曾是紅杉中國(guó)的董事總經(jīng)理，也是和黃醫(yī)藥的主要?jiǎng)?chuàng)始人?！拔覀兺顿Y再鼎時(shí)，再鼎只有兩個(gè)人?！绷悍f宇回憶說(shuō)，但是他們可以用發(fā)展神速來(lái)形容，18個(gè)月的時(shí)間，已經(jīng)引進(jìn)了5款海外頂級(jí)藥品，“最近的是從韓國(guó)韓美制藥引進(jìn)的肺癌治療第三代藥物。目前國(guó)內(nèi)最大的肺癌治療藥物是第一代EGFR（表皮生長(zhǎng)因子受體），但50%的患者在服用2年后會(huì)產(chǎn)生抗藥性，當(dāng)?shù)谝淮鶨GFR失效的時(shí)候，該第三代EGFR的臨床數(shù)據(jù)有效性是非常高的，這是該款藥物的最大價(jià)值?！绷悍f宇對(duì)投資醫(yī)療的“懂”更源于她的執(zhí)著與用心。對(duì)于她主持投資的每家被投企業(yè)，她不僅利用最好的資源和人脈幫助這些企業(yè)，平時(shí)還要花費(fèi)大量的時(shí)間研讀被投企業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的大量專(zhuān)業(yè)資料，如專(zhuān)業(yè)醫(yī)療期刊雜志和醫(yī)學(xué)論文。對(duì)于新藥和新技術(shù)的研發(fā)，她不但走入企業(yè)，還經(jīng)常走進(jìn)醫(yī)院，同醫(yī)生和病人進(jìn)行面對(duì)面溝通，了解他們使用下來(lái)的反饋。正是如此的細(xì)致和鉆研才成就了她對(duì)醫(yī)療領(lǐng)域超出同行的敏銳的投資眼光和獨(dú)到的認(rèn)識(shí)和領(lǐng)悟
“掐尖”國(guó)際型企業(yè)“這幾年有一個(gè)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)中的領(lǐng)軍者正在成為國(guó)際的一流公司?！绷悍f宇說(shuō)。醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、耗材、診斷這四個(gè)領(lǐng)域中，都已經(jīng)有中國(guó)公司在其專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)入了國(guó)際一線企業(yè)的行列?？迪ＶZ生物是采訪中梁穎宇特別提到的一家醫(yī)藥公司，是自主研發(fā)并沖進(jìn)世界前列的典型案例之一。康希諾生物的主要業(yè)務(wù)是疫苗的研發(fā)及生產(chǎn)，目前產(chǎn)品包括多價(jià)腦膜炎結(jié)合疫苗、組分百白破聯(lián)合疫苗、新型肺炎蛋白疫苗、新型結(jié)核病疫苗等多個(gè)自主創(chuàng)新的生物制品。“最亮眼的，是康希諾生物與解放軍軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院聯(lián)合研發(fā)的重組埃博拉疫苗，這是世界首創(chuàng)，目前已在非洲開(kāi)展二期臨床試驗(yàn)，康希諾生物的制劑能力已經(jīng)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。”梁穎宇評(píng)價(jià)說(shuō)。“諾爾康是中國(guó)第一家，全球第四家可以生產(chǎn)人工耳蝸的公司。將世界頂級(jí)人工耳蝸的價(jià)格從20萬(wàn)每套降低到了2/3。”諾爾康是梁穎宇非?？春玫捻?xiàng)目。諾爾康人工耳蝸?zhàn)罱鼊倓傄浴败娛侣晸p傷致聾機(jī)制及防治關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用”課題，經(jīng)過(guò)層層篩選，在眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出，榮獲國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。目前，整個(gè)中國(guó)目前有300萬(wàn)耳聾兒童，人工耳蝸是目前耳科醫(yī)學(xué)領(lǐng)域根治重度耳聾或全聾的最有效的醫(yī)療器械，但是由于平均每套高達(dá)20萬(wàn)的價(jià)格而難以普及。諾爾康人工耳蝸主要原材料采用美國(guó)FDA驗(yàn)證的最高等級(jí)的材料，產(chǎn)品性能不僅媲美國(guó)外幾家公司的高端產(chǎn)品，有些指標(biāo)甚至更優(yōu)，但價(jià)格僅為同檔進(jìn)口產(chǎn)品的三分之一，而且產(chǎn)品升級(jí)及維護(hù)等長(zhǎng)期使用費(fèi)用僅為進(jìn)口耳蝸的一半甚至更少。
談起投資項(xiàng)目來(lái)，梁穎宇滔滔不絕?！耙郧?，國(guó)內(nèi)的孕檢主要采用羊水穿刺法對(duì)胎兒進(jìn)行唐氏綜合癥篩查，這種方法有一定風(fēng)險(xiǎn)而且準(zhǔn)確率有限。我們投資的貝瑞和康是國(guó)內(nèi)基因測(cè)序領(lǐng)域的一線公司，是無(wú)創(chuàng)DNA產(chǎn)前檢測(cè)的領(lǐng)軍者?！绷悍f宇介紹說(shuō)，“貝瑞和康用基因檢測(cè)技術(shù)來(lái)排查，則不需要羊水穿刺，既提高安全性又提高準(zhǔn)確性?！?/p>
“密切關(guān)注 謹(jǐn)慎出手”在幾大細(xì)分行業(yè)中，以醫(yī)院投資難度最大。啟明先后投資了君和堂、康久醫(yī)療以及瑞爾齒科。目前在醫(yī)院領(lǐng)域還是PE基金投資多一些，VC很少涉足，如果投資也是專(zhuān)科類(lèi)醫(yī)院。“最大的原因是投資退出慢。”梁穎宇說(shuō)?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療是當(dāng)前行業(yè)最熱的投資領(lǐng)域，啟明投資了最近更名為微醫(yī)集團(tuán)的掛號(hào)網(wǎng)。目前行業(yè)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)基金對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的關(guān)注更多，他們的玩法與互聯(lián)網(wǎng)更近一些。我們也在看。整體的策略是密切關(guān)注，謹(jǐn)慎出手?；ヂ?lián)網(wǎng)IT也是啟明關(guān)注的重點(diǎn)，2012年，啟明投資的電子病歷公司嘉和美康，如今已經(jīng)與超過(guò)200家三甲醫(yī)院達(dá)成合作，成為國(guó)內(nèi)最大的電子病歷公司之一。
看項(xiàng)目，獨(dú)具慧眼對(duì)于投資項(xiàng)目的選擇，梁穎宇的標(biāo)準(zhǔn)可以概括為4點(diǎn)：1、創(chuàng)始人要有遠(yuǎn)見(jiàn)；2、研發(fā)能力強(qiáng)；3、在大的細(xì)分領(lǐng)域，擁有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品或服務(wù)4；精干的團(tuán)隊(duì)。是的，基本上問(wèn)到投資人的投資標(biāo)準(zhǔn)，這4點(diǎn)是必答項(xiàng)。不過(guò)，在梁穎宇對(duì)投資案例的分享中，可以隱約看到啟明創(chuàng)投的一些隱形特點(diǎn)。啟明醫(yī)療的投資并不局限階段。投資甘李藥業(yè)時(shí)，其已經(jīng)發(fā)展多年，而投資再鼎藥業(yè)時(shí)，“只有兩個(gè)人，還只是Idea就投了”，梁穎宇說(shuō)。一直以來(lái)梁穎宇都跟創(chuàng)業(yè)者保持著很好的關(guān)系，“即便是當(dāng)時(shí)沒(méi)有投資的公司，他們會(huì)跟我們分享公司的新進(jìn)展，如果時(shí)機(jī)成熟啟明也會(huì)投?！苯?jīng)過(guò)多年的積累，啟明醫(yī)療投資進(jìn)入了一個(gè)“大量投資期”，2014年啟明投資了12個(gè)醫(yī)療健康領(lǐng)域的項(xiàng)目，平均一個(gè)項(xiàng)目的投資額1000萬(wàn)美元。“這個(gè)速度不算快，很穩(wěn)，醫(yī)療投資快不得，”梁穎宇說(shuō)，2016年，啟明創(chuàng)投會(huì)繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打。采訪進(jìn)行到最后，問(wèn)到當(dāng)前最關(guān)心的問(wèn)題時(shí)，梁穎宇回答說(shuō)：1、醫(yī)改的新政策，2、A股市場(chǎng)開(kāi)放。前者關(guān)于投資，后者關(guān)于退出，正是投資中最關(guān)鍵的兩環(huán)。不同于互聯(lián)網(wǎng)投資人的快節(jié)奏，整個(gè)采訪清晰、流暢，梁穎宇對(duì)于每個(gè)問(wèn)題的回答都從容、堅(jiān)定，“我們不追求快，我們要做的是扎實(shí)地研究行業(yè)，跟蹤項(xiàng)目，一旦看好我們就會(huì)果斷投資。我們堅(jiān)信啟明醫(yī)療的Portfolio中會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的世界級(jí)企業(yè)。
