啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰：“最好不要在資本寒冬中飛奔，只需跑得比別人快一點(diǎn)。 ”
對(duì)于創(chuàng)投圈而言，“錢荒”、“科創(chuàng)板”無(wú)疑是2018年圈內(nèi)最火熱的話題。記者發(fā)現(xiàn)，在資本寒冬下，近期企業(yè)級(jí)服務(wù)公司融資“火熱”。針對(duì)行業(yè)情況，《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪了啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰，他表示，設(shè)立科創(chuàng)板并實(shí)行注冊(cè)制政策，或?qū)⒔o企業(yè)級(jí)服務(wù)公司帶來(lái)“春天”。
謹(jǐn)慎備戰(zhàn)，靜待科創(chuàng)板
2018年無(wú)疑是創(chuàng)投圈難熬的一年，但是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的政策被業(yè)內(nèi)稱為“福音”。啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰說(shuō)：“資本寒冬下，我們應(yīng)該謹(jǐn)慎備戰(zhàn)，靜待科創(chuàng)板?！?/p>
“創(chuàng)業(yè)不是百米賽，而是一場(chǎng)馬拉松。一家好的公司會(huì)經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)周期。而資本寒冬對(duì)優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，其實(shí)是件好事情?！比~冠泰說(shuō)。
公司在飛奔時(shí)是缺乏方向感的。因此，寒冬期間可以放慢節(jié)奏，不管是從建立制度，還是選人用人方面，其實(shí)都值得去思考，謹(jǐn)慎地去用錢，不過(guò)該用的地方還是要用。他建議，“最好不要在資本寒冬中飛奔，只需跑得比別人快一點(diǎn)?！?/p>
他認(rèn)為，目前A股上市對(duì)公司持續(xù)盈利能力有一定要求，而科創(chuàng)板作為中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，將篩選出一批成長(zhǎng)性的科技型企業(yè)為這些公司。這些企業(yè)將獲得融資渠道，也不必為上市而遠(yuǎn)渡重洋。尤其是前期投入較大、短時(shí)間內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)，例如企業(yè)級(jí)服務(wù)、科研技術(shù)類公司。
葉冠泰表示，非常期待科創(chuàng)板的推出，這也將利好投資機(jī)構(gòu)。在基金“募投管退”四個(gè)環(huán)節(jié)中，股權(quán)退出作為基金收益重要的最后一環(huán)，卻往往掣肘于一級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，賬面收益無(wú)法變現(xiàn)。尤其是“募資難”、“投資難”的2018年，“退出難”的聲音也席卷整個(gè)創(chuàng)投圈。而科創(chuàng)板的設(shè)立，對(duì)于VC、PE投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，將增加一條快速的退出渠道。
看好高賦能企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目
資本寒冬下，葉冠泰步履不停。近日他主導(dǎo)領(lǐng)投了喔趣科技，這是他今年投資的第4個(gè)項(xiàng)目：一家做人力資源SaaS軟件 - 智能排班，考勤管理，薪酬發(fā)放的公司。此類垂直領(lǐng)域的企業(yè)級(jí)服務(wù)也是他一直關(guān)注的賽道之一。
在他看來(lái)，隨著中國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化，人口紅利消失，人力成本上升，導(dǎo)致企業(yè)盈利受到擠壓。此外，隨著新興消費(fèi)群體崛起，個(gè)性化、多樣化的消費(fèi)需求倒逼企業(yè)“升級(jí)”發(fā)展。尤其是在新零售浪潮下，對(duì)于以“消費(fèi)者”為中心的餐飲服務(wù)類企業(yè)而言，如何減少人力成本、提高服務(wù)效率成了亟待解決的問(wèn)題。
以喔趣科技為例，其商業(yè)價(jià)值在于解決餐飲、零售等勞動(dòng)密集型行業(yè)的“用人痛點(diǎn)”，助力“降本增效”。可為餐飲商戶提供軟件服務(wù)，通過(guò)實(shí)時(shí)銷售數(shù)據(jù)，獲取銷售波峰波谷信息，為企業(yè)做出崗位安排決策，優(yōu)化用人時(shí)效，甚至為商戶提供人力資源。這樣一來(lái)可以獲取軟件服務(wù)費(fèi)，再者獲得的實(shí)際數(shù)據(jù)又可以進(jìn)一步積累沉淀產(chǎn)品。
事實(shí)上，企業(yè)級(jí)服務(wù)公司已持續(xù)走紅多年。艾瑞報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)SaaS市場(chǎng)在2014年—2015年經(jīng)歷了短暫的爆發(fā)式增長(zhǎng)，增速分別高達(dá)71.3%和65.4%。葉冠泰表示，過(guò)去餐飲垂直行業(yè)也出現(xiàn)許多SaaS軟件公司，但大部分公司更多是提供基礎(chǔ)工具的賦能，僅僅服務(wù)某個(gè)具體環(huán)節(jié)，跟餐飲管理融合不深入，在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)下很容易被替代。他看好的是，能夠幫助商家做出決策，處于更高賦能階段的企業(yè)級(jí)服務(wù)公司。
“除了對(duì)商業(yè)模式的考慮，”葉冠泰坦言，“我比較注重企業(yè)數(shù)據(jù)，喔趣科技2018年上半年的業(yè)績(jī)是去年全年的3至4倍。此外，續(xù)費(fèi)率在90%以上，這是吸引我的亮點(diǎn)之一?！?/p>
機(jī)遇的另一面是挑戰(zhàn)。在葉冠泰看來(lái)，對(duì)于企業(yè)級(jí)服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展而言，市場(chǎng)教育程度不高和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈是當(dāng)前公司發(fā)展的主要困境。事實(shí)上，BAT等巨頭早已紛紛布局該領(lǐng)域，以企業(yè)級(jí)SaaS細(xì)分領(lǐng)域而言，市場(chǎng)上阿里的釘釘應(yīng)用、騰訊微信企業(yè)號(hào)已經(jīng)形成了較大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。美團(tuán)在今年也收購(gòu)了餐飲SaaS服務(wù)商屏芯科技，深入餐飲賦能。
“美國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展成熟。國(guó)家市場(chǎng)環(huán)境不同，中國(guó)不必為追趕而追趕，應(yīng)該走自己的路?！比~冠泰補(bǔ)充道。
該如何打造核心競(jìng)爭(zhēng)力？葉冠泰認(rèn)為，企業(yè)級(jí)服務(wù)公司與AI不同，AI技術(shù)門檻比較高。而企業(yè)級(jí)服務(wù)公司的護(hù)城河是品牌+服務(wù)+數(shù)據(jù)的綜合能力，三者相輔相成。
投資也需時(shí)機(jī)
葉冠泰于2014年加入啟明創(chuàng)投。除了企業(yè)級(jí)服務(wù)，葉冠泰還關(guān)注了芯片、AI領(lǐng)域，這跟他前期的工作經(jīng)歷息息相關(guān)。他說(shuō)：“我對(duì)科技研究感興趣，技術(shù)層面上要做到精端，同時(shí)其背后的商業(yè)邏輯也很關(guān)鍵?！庇谑?，他是從高科技公司轉(zhuǎn)到投行，后又進(jìn)入了投資行業(yè)。
此前科技研發(fā)的工作也為后期投資事業(yè)奠定了一定的基礎(chǔ)，他表示，在投資有技術(shù)門檻的公司時(shí)，對(duì)項(xiàng)目判斷會(huì)比較透徹，并且更有耐心。
此外，他也提及，看好格局大、有遠(yuǎn)見(jiàn)、有領(lǐng)導(dǎo)力的創(chuàng)業(yè)者。在他的投資名單上，有著途牛網(wǎng)、珠海炬力、瀾起科技等納斯達(dá)克上市公司。
但他也有遺憾的項(xiàng)目，感慨投資其實(shí)也需要時(shí)代機(jī)遇。2006年，他曾投資一家人工智能公司——小i機(jī)器人。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)人工智能這一概念接受度遠(yuǎn)不及如今，在2010年無(wú)奈宣布失敗，如今人工智能概念火熱，該項(xiàng)目沿用原名，再度面世，在市場(chǎng)獲得了熱捧。
