在2025中關村論壇年會“人工智能主題日”核心論壇——“AI未來論壇：創(chuàng)新·投資·全球化”上，啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平發(fā)表了題為“人工智能投資前景廣闊”的主旨演講，深入剖析了人工智能領域的投資趨勢和未來發(fā)展方向。鄺子平認為，2025年將迎來AI應用的爆發(fā)期。在AI 2.0時代，人工智能基礎設施投資仍有很大空缺，人工智能應用爆發(fā)式增長可期，人工智能應用的投資未來將會多姿多彩。
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平
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啟明創(chuàng)投2013年就開始關注人工智能這個方向，陸陸續(xù)續(xù)投資了不少企業(yè)。大家對新一代人工智能的印象太深了，總是認為人工智能不就是從ChatGPT開始的嗎？其實不然。我們今天在看的很多人工智能領域的機會、企業(yè)和積累，是從AI的1.0時代開始的。
AI 1.0時代，國內也已經(jīng)有不少非常值得大家關注、做得非常好的人工智能企業(yè)，包括平臺領域的曠視科技、云知聲等，都是不同的垂直領域里有代表性、突破性的企業(yè)。人工智能在那個時候已經(jīng)能夠賦能到一些垂直領域，包括軟件行業(yè)、機器人、具身智能、自動駕駛等，有比較多非常好的嘗試，這一點在今天也非常有意義、非常重要。
AI 2.0時代的來臨，看上去好像突然在某一個春節(jié)，中國的AI就橫空出世。也就是有一家很優(yōu)秀的企業(yè)通過一段時間的努力之后，讓世界都知道了中國在人工智能領域的能力，這就是DeepSeek。但是在DeepSeek的背后是有中國整個人工智能行業(yè)過去近十年的發(fā)展，而且在AI 1.0時代，中國人工智能的落地場景，可能是在全世界最領先、最豐富、最能夠達到商業(yè)的目的的。
所謂的AI 1.0，如果用技術發(fā)展曲線來看，就是當年深度學習這一代的人工智能。深度學習和今天的大模型是有著非常緊密的關聯(lián)的。所以在AI 1.0的時候，我們也投到了一些非常好的企業(yè)，不論是平臺公司、半導體企業(yè)、AI成像企業(yè)，還是AI輔助藥物研發(fā)企業(yè)。
如果把這一時間軸繼續(xù)往今天來推進，到了大概2020年的時候，整個社會不太關注的時候，我們發(fā)現(xiàn)在transformer這項技術從簡單的一篇論文到實驗室的一些實踐，再到OpenAI的GPT-3左右的模型開發(fā)，陸續(xù)有發(fā)展。
啟明創(chuàng)投作為一家創(chuàng)業(yè)投資機構，我們希望能夠支持、助力科技的發(fā)展，但畢竟在整個技術演變、發(fā)展的過程當中，不同的機構起到的作用各不相同：作為科研機構，更多可以在技術突破點之前發(fā)揮重要作用；作為一家早期創(chuàng)業(yè)投資機構，我們認為最恰當、最適合進入的一個時點就是要“早半步”，早一步風險太大，可能就犧牲了，而慢了半步，可能只能做錦上添花的事情。
所謂的“早半步”，如果用這張圖來看的話，就是在技術的突破點已經(jīng)相對的穩(wěn)妥，即這項技術已經(jīng)有一定的突破，是時候寫論文了，但是還遠遠沒到市場的引爆點，甚至還沒進入一個真正的示范期。我們的團隊在投資了AI 1.0的企業(yè)之后，繼續(xù)認真地去跟蹤整個AI的發(fā)展、技術的方向，以及技術的一些新的模式。當意識到transformer這個新技術方向和思路已經(jīng)逐步有一些比較好的驗證了，我們認為這個時間點是應該下定決心投入到相應的企業(yè)了。我們比較早就投資到像智譜AI、無限光年等等這些企業(yè)，也就是說在ChatGPT爆發(fā)之前我們已經(jīng)投資了一些企業(yè)，隨后又陸續(xù)投資了一系列這方面的企業(yè)，如生數(shù)科技等。而最近投得更多就是具身智能的項目，像銀河通用等。
剛剛提到今年DeepSeek的橫空出世，對中國整個人工智能行業(yè)的發(fā)展是一個非常重要的里程碑。這一里程碑不一定意味著中國的AI的技術因為這一事件突然間突飛猛進，正如我剛剛所說，這是一個各路英雄潛移默化、多年努力的結果。但是DeepSeek的推出以及在全球的成功，凸顯了幾個因素，最重要的就是這項技術讓大家更有信心它已經(jīng)可以落地，還有一點也很重要—它的成本已經(jīng)到了一個可用的地步了——在前面的12個月、18個月里，我們一直都在看大模型的應用，的確商用起來太貴了。
我們認為DeepSeek的推出對整個人工智能2.0的應用落地，是一件非常有意義的事情。我們也認為在很多的垂直領域，AI都會有非常大的發(fā)展，剛剛金融界的很多領導已經(jīng)在發(fā)言中提到了。我講三個例子：
第一個例子是在教育領域。AI在教育方面的應用是這一代的人工智能非常適合、也值得大家期待的應用，因為它能生成，它能因人施教，這一點過去的AI工具都做不到。目前生成式的人工智能由于很強大的交互能力，不斷根據(jù)和學生互動時產(chǎn)生的新知識，對施教對象的新的了解，能夠產(chǎn)生新的教案，我們已經(jīng)看到了一些該領域的應用，我們也投資了一家非常有意義的AI教育公司與愛為舞，不論是在優(yōu)化整個培訓流程方面，還是和學生的互動方面都做到了比較大的提升。
第二個例子是AI和硬件的結合，這一點恰恰是AI 2.0在中國發(fā)展的一個巨大的優(yōu)勢。在AI和硬件結合的幾個細分領域里，其中第一個方向是自動駕駛領域。很多自動駕駛企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)辦超過十年，在AI 1.0時代，中美已經(jīng)有不少的無人駕駛企業(yè)。但是這一代的人工智能的出現(xiàn)，能夠給整個自動駕駛技術最終真正落地提供重要支撐，尤其能夠為解決很多長尾場景問題提供一個非常好的依據(jù)。所以AI 2.0對整個無人駕駛行業(yè)，會是一個巨大的助力。我們也相信未來一段時間，自動駕駛技術將在全球各大城市落地，而在中國的落地會有一個更迅猛的發(fā)展。第二個方向就是我們最近談得非常多的具身智能，也是非常值得期待的。第三個方向是智能硬件。智能硬件過去也有不少企業(yè)進行嘗試，很出圈的案例是去年Meta和雷朋在AI眼鏡方面的嘗試，在西方很火。我相信中國做這類消費品的能力是很強的，在AI和智能硬件的結合方面，很快能夠推出很多很有意思的新的智能硬件出來，包括前段時間啟明創(chuàng)投也投資了一家AI和耳機結合的企業(yè)，它既能夠作為普通耳機使用，也能做翻譯、做會議紀要等，是AI賦能的智能硬件產(chǎn)品。
總結這么幾點，一是人工智能的基礎設施的投資，在中國還有很多的機會。過去幾年，我們作為投資人，做得更多的是針對基礎設施的投資?；A設施的投資和應用，總是互相促進的，到了今天，這些基礎設施的投資已經(jīng)到了能夠完全支撐應用真正落地的水平，所以我們現(xiàn)在更多是在關注應用層面的投資。二是2025年是應用的爆發(fā)期，值得我們期待，尤其是中關村有很大的優(yōu)勢和能力，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，這里就出現(xiàn)了非常多的頭部App企業(yè)，這些都是移動互聯(lián)網(wǎng)原生應用的成功典范。三是人工智能投資應用的未來將多姿多彩。什么時候我們能夠看到AI 2.0原生應用的誕生？我覺得這個機會所孕育的企業(yè)，一定也是值得大家期待的超大規(guī)模的企業(yè)。
