12月16日～17日，2020 創(chuàng)業(yè)邦100未來商業(yè)峰會暨2020創(chuàng)業(yè)邦年會在北京舉行，參會嘉賓們共同探討了在2020年疫情影響下的創(chuàng)業(yè)新風向。
在活動現(xiàn)場，啟明創(chuàng)投合伙人周志峰做了主題為《2021年前沿科技的投資新機會》的演講，犀利觀點如下：
1、前沿科技、科技創(chuàng)新的發(fā)展規(guī)律是沒有變化的，在前沿科技領域是有非常清楚的投資邏輯和思路的。
2、在技術奇點到市場引爆點之間，特別容易出現(xiàn)平臺性的機會。抓住這些機會的企業(yè)走向成功的可能性最大。
3、市場引爆點之后，最重要的就是商業(yè)為王：這個技術到底有沒有為商業(yè)賦能了很多的價值。
啟明創(chuàng)投合伙人周志峰
以下為演講內容：
進入到2021年之前，我先簡單回顧一下2020年。今年確實都挺不容易的，對我們來說還算是蠻精彩的一年。
過去11個月，正好有11家啟明創(chuàng)投投資的企業(yè)，在上?？苿?chuàng)板，深圳創(chuàng)業(yè)板和香港聯(lián)交所及美股上市，也有幾家已經申報或注冊通過。希望12月再有一家正式發(fā)行，做到今年12個月收獲12個IPO。
在全球疫情的影響下，各個國家和地區(qū)都被迫鎖國封城。同時也有很多地緣政治的不確定性。但我們非常幸運地在今年完成新一期美元基金的募集，募資金額達到12億美元，是年內中國最大的風險投資基金募資。
啟明創(chuàng)投一直以來非常專注兩個領域，一個是醫(yī)療健康，一個是TMT。TMT包括了消費、科技、互聯(lián)網。我們在這兩個大賽道繼續(xù)按照我們的節(jié)奏布局，今年新投資了70多家企業(yè)，也有80多家已投資企業(yè)在完成了新一輪的融資。在疫情危機下，我們有60余家企業(yè)都投入到中國和全球的抗疫第一線，為人類、社會做出很多的貢獻。
今天，我想跟大家分享一下我們對于科技投資的方法論。
我們經常聽到一個問題，投資是藝術還是科學？我也在很多場合聽到“大佬”說：“兄弟我十年前投資過某某明星項目，從那個項目上我得出一、二、三點金科鐵律，之后滿足這幾點的企業(yè)我才投資…”
投資究竟是一種偏向于經驗歸納、感性的、主觀的方法？還是說投資可以基于哲學、科學思維和演繹法，尋找出客觀的方法論和思維模型？我認為起碼在前沿科技領域是有非常清楚的投資邏輯和思路的。
跟大家分享一下，在啟明創(chuàng)投，我們看到的規(guī)律和邏輯。
科技創(chuàng)新是從二戰(zhàn)以后開始高速發(fā)展的。大家知道，風險投資這個行業(yè)也是在二戰(zhàn)以后隨著科技創(chuàng)新的浪潮發(fā)展出來的。物理學的系統(tǒng)論告訴我們，在大的客觀環(huán)境沒有變化的情況下，持續(xù)的輸入，一定能有持續(xù)的、類似的輸出。科技創(chuàng)新的70年，有幾個現(xiàn)象是一直沒有變的：第一個是一波又一波新的科技浪潮不斷涌現(xiàn)，尤其在近二、三十年新浪潮的出現(xiàn)速度越來越快。第二個是，每個科技浪潮的發(fā)展路徑是沒有變的：先是時間比較長的技術萌芽與蟄伏期，然后出現(xiàn)幾個單點性的商業(yè)化嘗試，最后變成技術應用的成熟市場。每個科技趨勢的周期為15年左右，前一半主要是技術“安裝期”，是技術基礎設施的建設和成熟期，后一半是技術部署期，更多涌現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新驅動的項目。
既然整個科技創(chuàng)新的發(fā)展規(guī)律是沒有變化的，那么到底能不能找出相應的規(guī)律保證我們能夠持續(xù)投出最好的科技企業(yè)呢？
這些年來，依托啟明創(chuàng)投在科技領域的一些投資，我們總結出了一些方法論，跟大家做一個分享和討論。
非常關鍵的是有效識別兩個“點”。
第一個點為技術奇點。這個點的左邊是一個漫長的、加速度較低的技術萌芽期。在這個階段，產業(yè)界、科學研究以外的人，比如像我這樣的投資人，根本還沒有聽說過這個技術概念。
什么是技術奇點？我認為技術奇點有一個非常明顯的信號，到那個時間點，你會看到這項技術會產生了十倍速變化。它的性能可能一下子提升了十倍、百倍，也可能是它的準確度、可靠性提升了十倍、百倍，意味著這項技術的奇點已經到了。
奇點過后并不是馬上就可以被大眾市場應用，還有一個比較長時間的慢慢進入商業(yè)化的路徑，在這個階段通常是擁有充足技術人才力量的企業(yè)，比如科技大廠或者由頂級技術專家創(chuàng)立的初創(chuàng)企業(yè)，才能開始應用這個技術。
第二個為市場引爆點。很多時候是有一個引發(fā)公眾關注的事件，使這個技術突然成為一個爆點，跟各行各業(yè)都息息相關起來。
這是我們識別的兩個點，被兩個點切割出來的不同的階段，投資策略是不同的。
在技術奇點到市場引爆點之間，特別容易出現(xiàn)平臺性的機會。抓住這些機會的企業(yè)走向成功的可能性最大。
在這個階段出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)公司，最主要的推動力是技術本身，商業(yè)場景大概率還不清晰，技術上領先是區(qū)別于競爭對手最主要的地方。我們啟明創(chuàng)投很重視在技術趨勢發(fā)展周期的這個階段提前布局。當市場引爆點出現(xiàn)以后，進入應用落地高速發(fā)展期和資本高度關注期后，提前布局的公司，會最有機會成長為市場領導者，為投資人創(chuàng)造高額回報。
市場引爆點過了以后，整個世界都開始有共識，這個技術是未來五年、十年的發(fā)展方向。這個階段評估一家創(chuàng)業(yè)公司，技術很重要，但更重要的是商業(yè)化：在公司選定的場景下，這個技術到底有沒有創(chuàng)造出商業(yè)價值。好比數(shù)學里的冪，商業(yè)的固有價值是底數(shù)A，新技術是指數(shù)N，只有A的N次方結合在一塊，才能創(chuàng)造出來一個巨大的價值。
舉個例子——人工智能。這一代人工智能最核心的就是深度學習，Jeffrey Hinton和華人學者鄧力在2006年就提出了深度學習理論。之后它一直在慢慢地蟄伏，靜靜地發(fā)展。直到2012年，AlexNet在ImageNet挑戰(zhàn)賽上一下子把圖像識別的準確率提升到了一個新高度，十倍速變化顯現(xiàn)，意味著技術奇點到來。在這之后，還沒有太多人關注人工智能和深度學習。很幸運我們關注到了這個十倍速變化，開始系統(tǒng)的、提前布局人工智能企業(yè)。從2013年到2016年，我們投資了曠視科技、云知聲、優(yōu)必選、文遠知行，他們正好是人工智能四個大領域 – 視覺、語音、機器人、自動駕駛，到今天都成長為知名的獨角獸企業(yè)。
人工智能繼續(xù)發(fā)展，在2016年3月AlphaGo戰(zhàn)勝李世石，出現(xiàn)了市場引爆點。人工智能技術從少數(shù)科技大廠和作為先行者的創(chuàng)業(yè)公司溢出到金融和醫(yī)療行業(yè)。這兩個行業(yè)毛利率高，IT預算高，像20世紀80年代的PC、90年代的關系型數(shù)據(jù)庫等企業(yè)級軟件，都是從這兩個行業(yè)開始商業(yè)化的。再之后，人工智能技術開始溢出到各行各業(yè)、非常豐富的場景。
2021年，人工智能還有投資機會嗎？我認為是有的。只不過不會像2017、2018年人工智能最熱的時候，把企業(yè)一定歸類為為AI公司。核心是運用深度學習技術去賦能某個具體行業(yè)、場景、或功能。
2021年，我們對于人工智能投資會遵循這樣的原則：第一是更廣：我們相信它會進入到各行各業(yè)。第二是更強：在人工智能技術不斷進入行業(yè)的過程當中，尤其是那些科技人才比較缺乏的行業(yè)時，增強人工智能的可用性和易用性的輔助工具軟件，幫助完成AI場景化，降低門檻。第三是更深：人工智能論文數(shù)量是所有學科中的第一名，我非常堅信人工智能會向前發(fā)展，不斷涌現(xiàn)更強更新的技術，所以我們會繼續(xù)提前布局人工智能新的技術。
時間所限，接下來我會簡單分享一些我們非?？春玫男录夹g趨勢。
隱私計算。這是一個非常新的領域，今天所有的科技大廠都在投入。人工智能、數(shù)字化轉型的核心要素就是數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)一直沒有解決的是兩個問題，一是數(shù)據(jù)的隱私問題：既能夠被分享、被其他方使用，又不涉及企業(yè)或個人應有的隱私。二是數(shù)據(jù)的確權的問題。你用我的數(shù)據(jù)怎么付我錢，或者說應該付給誰錢？這兩個問題都需要通過隱私計算技術來解決。盡管我國的數(shù)據(jù)隱私法有望在明、后年被立法，但人類的進步不只是靠法律去維護，還要用技術手段去徹底解決。
量子計算。我們花了很多時間跟中美頂級科學家討論量子計算的發(fā)展。量子計算包括量子模擬和通用量子計算。量子模擬可以構建物理模型用于特定算法的加速，在部分場景可作為目前經典算法的輔助與補充，而通用量子計算利用量子比特存儲數(shù)據(jù)，利用量子疊加性質帶來的天然并行性，在一些算法上運算速度將大大超過傳統(tǒng)計算機。我認為未來三年在這個領域會有很多新的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
區(qū)塊鏈底層技術。區(qū)塊鏈特別像1993年的互聯(lián)網，易用性還沒有一個通用域名DNS，保密性上還沒有https，性能上還是撥號入網，我覺得區(qū)塊鏈未來一、兩年正好是底層技術投資好時候。
其他技術領域也有非常好的機會，像半導體、5G、低代碼軟件、數(shù)字孿生等等。
無論對在座的各位創(chuàng)業(yè)者還是投資人，我相信2021年都有特別多的機會。
