日前，36氪發(fā)布中國(guó)最受LP認(rèn)可白馬、黑馬投資機(jī)構(gòu)暨最受GP關(guān)注母基金榜單。啟明創(chuàng)投獲評(píng)2021年度中國(guó)最受LP認(rèn)可創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)TOP50。
據(jù)36氪不完全統(tǒng)計(jì)，2020年至今，A股、港股、美股合計(jì)IPO公司數(shù)量已達(dá)到680家，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)IPO退出案例數(shù)量高達(dá)3027件。
報(bào)告中稱，啟明創(chuàng)投等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)收獲了蔚為可觀的IPO公司。
中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)誕生了二十年，這可能是迄今為止范圍最大、影響最深遠(yuǎn)的一場(chǎng)退出浪潮。
各家機(jī)構(gòu)2020年至今IPO案例 來(lái)源：公開(kāi)資料，36氪創(chuàng)投研究院整理
與此同時(shí)，美元市場(chǎng)上大額、超額募資頻發(fā)，10億美元級(jí)募資早已漫山遍野；2021年Q1人民幣基金募資也開(kāi)始潮漲，總計(jì)募資超過(guò)2000億元。整體市場(chǎng)規(guī)模迎來(lái)17.22萬(wàn)億的新高，相比2015年雙創(chuàng)增長(zhǎng)了5倍有余。
這是對(duì)那些在行業(yè)內(nèi)潛心經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)們的“延遲獎(jiǎng)賞”——即便是基金中的頭部玩家，也曾常年困頓于退出陳疾，但如今它們終于向LP完成了一次巨大的自我證明。VC/PE機(jī)構(gòu)們也更加明白游戲規(guī)則和制勝要點(diǎn)——實(shí)現(xiàn)爆款項(xiàng)目和大額募資之間的正循環(huán)效應(yīng)。
這不可避免地導(dǎo)致了一個(gè)更迭版的一級(jí)市場(chǎng)局面：一場(chǎng)全方位的角逐和更高維的競(jìng)爭(zhēng)正在拉開(kāi)序幕。投資機(jī)構(gòu)們?cè)谟瓉?lái)大豐收的同時(shí)，也迎來(lái)了行業(yè)前所未有的大分層和大分化。
“遠(yuǎn)超同行的卓越”、“讓?xiě)?yīng)該被看到的人被看到”、“搭建LP與GP之間的橋梁”……也許這些都還不足以達(dá)成它的使命。36氪想要找到的是這個(gè)行業(yè)的能者、勇者以及仁者——他們分別代表著投資行業(yè)里的常青樹(shù)、破局者，以及站在投資人背后的投資人們。
基于此，36氪創(chuàng)投研究院延續(xù)以往在募投管退四個(gè)方面的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，廣泛采納和走訪調(diào)研LP意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，評(píng)選出36氪國(guó)最受LP認(rèn)可白馬、黑馬投資機(jī)構(gòu)暨最受GP關(guān)注母基金榜單。
介于持續(xù)至今年的IPO盛宴之況，36氪細(xì)化了“退出”（占比30%）這一最關(guān)乎LP切身利益維度的考核標(biāo)準(zhǔn)——針對(duì)被投項(xiàng)目，首先明確其是否通過(guò)IPO方式退出，然后對(duì)機(jī)構(gòu)IPO項(xiàng)目的貢獻(xiàn)率、回報(bào)率上進(jìn)行考量，具體涉及進(jìn)入項(xiàng)目的投資階段（輪次）、IPO時(shí)的股權(quán)占比、賬面/實(shí)際回報(bào)倍數(shù)、賬面/實(shí)際回報(bào)金額（考慮鎖定期），最終予以評(píng)分。示意圖如下：
投資機(jī)構(gòu)在明星項(xiàng)目上的退出考核評(píng)分維度示意
來(lái)源 | 36氪
